“擴(kuò)總量、保供應(yīng)、促增長，降利率、調(diào)結(jié)構(gòu)、保主體。”近日，中國人民銀行行長易綱在接受《人民日報(bào)》采訪時(shí)，用這18個(gè)字概括了疫情沖擊下，人民銀行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，創(chuàng)新貨幣政策工具等一系列舉措。

    在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢下，穩(wěn)健的貨幣政策如何更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向？怎樣防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)？如何加快深化金融改革開放？

    多位專家在接受人民網(wǎng)專訪時(shí)表示，靈活適度的貨幣政策不能搞大水漫灌，要有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策“直達(dá)性”。著力解決宏觀杠桿率提升、資產(chǎn)質(zhì)量承壓，以及高風(fēng)險(xiǎn)融資業(yè)態(tài)回潮等風(fēng)險(xiǎn)問題，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，對內(nèi)對外共同發(fā)力，深化金融業(yè)改革和對外開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。

精準(zhǔn)滴灌，貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向

?    ?在上半年寬信用后，人民銀行在2020年下半年工作電視會(huì)議上表示，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已出臺(tái)穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見效。

?    ?具體來看，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年，同時(shí)注意把握好節(jié)奏，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，促進(jìn)普惠型小微企業(yè)貸款、制造業(yè)中長期貸款大幅增長。

?    ?“靈活適度的貨幣政策意味著要拿捏寬松的力度和節(jié)奏，不能搞大水漫灌。”中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，要保持M2和社融增速在合理區(qū)間運(yùn)行，銀行信貸投放要與實(shí)際資金需求匹配，防范信貸資金違規(guī)流入股市樓市、形成資金空轉(zhuǎn)。要維持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，公開市場操作以熨平波動(dòng)為主，貨幣市場利率以政策利率為中樞運(yùn)行。

?    ?明明說，“精準(zhǔn)導(dǎo)向要求進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具作用，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的‘直達(dá)性’，包括繼續(xù)推進(jìn)再貸款再貼現(xiàn)、直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具落地生效，支持中小銀行補(bǔ)充資本金、提高中小銀行支持中小企業(yè)的能力。”

?    ?招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，未來一段時(shí)間，要繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加快落實(shí)前期支持小微企業(yè)、制造業(yè)的各種政策措施。在市場化、法治化的基礎(chǔ)上，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率，確保制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)融資獲得感明顯增強(qiáng)，首貸率、續(xù)貸率顯著提高。

?    ?“還要深化金融科技應(yīng)用，大力發(fā)展數(shù)字普惠金融，推廣創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)貸款等產(chǎn)品和服務(wù)，提高為制造業(yè)、小微企業(yè)服務(wù)的能力和效率。” 董希淼說。

?    ?守住底線，繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)

?    ?2020年是化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)收官之年。中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在接受《人民日報(bào)》采訪時(shí)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較大，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露存在一定時(shí)滯，一些延期還本付息的企業(yè)，未來形成的不良貸款尚未完全顯現(xiàn)，不良資產(chǎn)上升壓力較大。

?    ?宏觀杠桿率方面，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金表示，要重視以企業(yè)部門代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率抬升問題。對信貸投放總量速度的控制需要加強(qiáng)，央行近期也在強(qiáng)調(diào)貸款投放與市場主體實(shí)際資金需求相匹配。

?    ?不良資產(chǎn)方面，銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.74萬億元，較上季度末增加1243億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較上季度末增加0.03個(gè)百分點(diǎn)。

?    ?董希淼認(rèn)為，“未來一段時(shí)間，銀行業(yè)一方面要采取多種措施加快存量不良資產(chǎn)的處置；另一方面要堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格把關(guān)，嚴(yán)控新的不良資產(chǎn)產(chǎn)生。”

?    ?針對影子銀行等高風(fēng)險(xiǎn)融資業(yè)態(tài)的回潮問題，陶金建議，繼續(xù)壓降影子銀行。“盡管過渡期延長，但資管新規(guī)依然將被嚴(yán)格執(zhí)行。多層嵌套、剛性兌付、資金池、通道業(yè)務(wù)等現(xiàn)象將進(jìn)一步得到糾正。”

?    ?深化改革，推動(dòng)金融業(yè)穩(wěn)妥有序開放

?    ?央行表示，“不管國際形勢如何變化，最重要的是做好我們自己的事，堅(jiān)定不移地深化金融業(yè)改革和對外開放。”

?    ?今年以來，在金融改革和開放措施上，取消證券、基金管理、期貨、人身險(xiǎn)等領(lǐng)域外資的股比限制；取消合格境外投資者和人民幣合格境外投資者的投資額度限制；批準(zhǔn)運(yùn)通、萬事達(dá)卡、惠譽(yù)等機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場等。下一步要繼續(xù)推動(dòng)全面落實(shí)準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，統(tǒng)一債券市場對外開放的外匯管理政策。

?    ?董希淼表示，我國金融業(yè)對外開放擴(kuò)大和深化，既是全球化大勢所趨，更符合我國自身發(fā)展需要。當(dāng)前，我國金融體制改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)和攻堅(jiān)期。

?    ?“加快深化金融改革開放需要對內(nèi)對外共同發(fā)力。”明明認(rèn)為，對內(nèi)在重要領(lǐng)域推進(jìn)關(guān)鍵性改革，調(diào)整金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)，更好的服務(wù)實(shí)體；對外鼓勵(lì)中外金融機(jī)構(gòu)平等競爭、深化合作。

?    ?陶金則認(rèn)為，加快深化金融改革開放，有必要繼續(xù)優(yōu)化金融營商環(huán)境，構(gòu)建中性競爭市場，進(jìn)一步減少外資進(jìn)入顧慮；繼續(xù)提高外資金融機(jī)構(gòu)在華投資的便利性，繼續(xù)以開放促改革。同時(shí)，加強(qiáng)對外資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的針對性監(jiān)管，引導(dǎo)外資銀行完善宏觀審慎管理、響應(yīng)央行監(jiān)管和貨幣政策等，引導(dǎo)外資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步本地化，深耕在華業(yè)務(wù)。